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亨通光电受益三网融合

发布时间:2020-06-30 16:54:52 阅读: 来源:试纸厂家

1、估值具有安全边际。假设光纤全年的集采价格维持目前中国联通[5.12 1.39%]和电信的招标价格,我们预测公司2010 年EPS1.12 元,目前股价对应PE 为25.1 倍,处于估值底端。

2、2010 年业绩存在超预期机会。如果三网融合试点方案能尽早推出,那么广电新增市场和电信加速宽带建设,可能推高运营商下半年的光纤集采价格,那么公司业绩会进一步增长。

3、未来增长趋势不改,2010 年则是蓄势待发。从需求看,近有国家宽带建设计划、三网融合护航,中有出口市场逐渐打开,远有光纤入户更为庞大的市场。从供给看,公司光棒项目4 月份已开始生产,公司第三期厂房正在建设,容纳光纤产能1200 万芯,和现在产能相当。

4、光棒项目提升公司估值水平。公司从2004 年准备,2006 年开始建设,直到今年4 月才进入生产阶段。从公司三期扩产可以得到印收入分配制度改革推出可能加大,长期利好基本消费行业证,光棒项目应该进入一个相对顺利可控的时期。我们认为公司的估值水平理应得到进一步提升。

5、公司进军高压电缆、海缆、特种电缆等领域,今年有望产品落地,未来前景可期。

催化剂:三网融合试点方案确定;风险因素:中国移动[72.35 -0.55%]集采价格低于公司现在对联通和电信的执行价格;光棒项目产量和成本低于预期。

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