试纸厂家
免费服务热线

Free service

hotline

010-00000000
试纸厂家
热门搜索:
技术资讯
当前位置:首页 > 技术资讯

【资讯】交易工具能不能再多一点

发布时间:2020-10-17 01:12:40 阅读: 来源:试纸厂家

交易工具能不能再多一点?

“没妈的孩子光剩下”跌“了”,上证指数重回“1”时代,引无数股民竞折腰。比A股收不住脚更令人郁闷的是,近在咫尺的港股 ,闲得没事就创个阶段新高玩玩。美股也不弱,就连烂了20年的日本股市,似乎也在挣扎着要蹦跶一下。  过去,AH股比较起来,总是A股略胜好几筹。可慢慢地,好几筹变成了一筹,再慢慢地,居然H股略胜一筹了。过去,总是香港同志纳闷,为啥同样的股权,在A股就那么值钱,现在轮到咱们郁闷了,同样的工行,为啥在香港就比这边贵8%?中国中铁更离谱,那边贵出来26%!据说那边的同志更重视股息率,再加上港币低估因素等等。可话说股息率那边高,这边也一样啊!港元低估,人民币可直接就在不断升值啊!这个道理说不通,俺觉得。  倒是无意中有次和一位对港股比较熟悉的同志聊天,听到他对此的高见,感觉颇有几分道理,这里喷出来和大伙分享下。据他的说法,港股中存在大量的套利操作者。对这些投资者来说,股价高低不是关注的重点,资金成本与回报,才是投资的要点。香港市场融资成本很低,隔夜拆借利率比内地低不少。于是,只要股息率比融资成本高,这些投资者就有了腾挪的空间。他们买入股票并持有,赚取其中的息差即可。同时,他们还会等比例买入认沽权证,以对冲股价下跌的风险。这样,等于其买股票的头寸被锁定了,股价的波动与其无关,他赚且仅赚息差即可。所以,在港股市场中,高股息率的股票比较受欢迎。  仔细琢磨一下,俺觉得这个说法靠谱,从这个思路去琢磨的话,A股高股息率股票始终扶不上墙,也就容易理解了。一些A股的蓝筹股,分红派息相当厚实,股息率比存款回报要高不少。所以,有不少同志都在叫嚣,存银行不如买银行股。可您别忘了这一点,存银行,您的本金是没风险,噢,准确说应该是低风险的。可买银行股,您的本金始终是敞口的,股价的波动,随时可能吞没掉公司分给您的那点股息。更何况,咱们的交易制度是除息的。从这个角度看,别说去融资买银行了,拿自己的本金去买,也还是要面临股价波动的风险。这对风险厌恶型资金来说,显然并不是一个最佳选择。  可如果咱们能像香港市场一样,提供多样化对冲风险的投资工具,那情况可能就完全不同了。假设俺是一个极度厌恶风险,同时也不愿忍受时而负时而接近负的利率折磨,那俺不妨做这样一个投资组合:一方面买入工行,一方面等比例买入工行的认沽证,这样,俺的投资头寸完全锁定,工行股价是涨是跌,与俺一毛钱关系都没有。以工行去年分红情况来计算的股息率为4.18%,而现在最新的一年期定存利息是3.25%,假如今年工行分红政策不变,俺可以得到的超额收益就有28.6%。即便俺是借钱来搞,以当前的拆借利率来作参考,其实也是有利可图的。这是否意味着,如果A股市场,能够投资工具多样化,就有可能吸引来更多类型的投资者,也更有可能活跃起来,一洗颓势?  与港股市场相比,A股在交易品种和交易制度上,有一些明显的差异。比如说,港股T+0,A股T+1;港股有大量的认购、认沽权证,A股现在已经没有权证了。比如说港股的期指有小型张,A股的期指介入门槛较高等等。这其中,如果细想,您会不会感觉,港交所与香港证监会 ,更多扮演的是服务者和违法行为纠察者的角色,而并非管理者。他们更谋求的是为参与市场的投资者提供更丰富的选择,使他们的投资确定性相对提高,以吸引更多投资者参与。与港股相比,我们的市场曾经长期是单边市场,不论是机构投资者,还是散户,他们的投资往往都是敞口的,缺乏保护。这就使得,投资者更倾向于高频交易。但高昂的交易成本,包括交易费用,也包括T+1的交割制度,使高频交易的成本大为提升。会不会这些因素,也是导致A股牛短熊长的祸首之一呢?现在,对机构投资者来说,多了一些对冲手段,比方说可以用期指沽空来对冲持仓风险,这当然是好事。但似乎还是不够,一是普通投资者无法参与。二是对机构来说,单单对冲沪深300就够了吗?假如俺买的股票是中小板 、创业板的,怎么办?比方说周二,创业板指跌3.54%,沪深300只跌1.15%,多出来的风险怎么对冲?俺觉得,在丰富投资工具方面,A股还大有可为。

A level课程

alevel补习机构

英国alevel课程

相关阅读