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【资讯】保持谨慎但不可盲目悲观

发布时间:2020-10-17 02:31:17 阅读: 来源:试纸厂家

保持谨慎 但不可盲目悲观

本周市场先扬后抑,周一在新“国九条”的刺激下股市放量大涨,但是好景不长,远水难救近渴,随即一路阴跌。各板块全面回落,成交依然低迷。少有的亮点在于妖镍的炒作和次新股以及高送填权预期炒作,但是持续性和赚钱效应均大打折扣,显示出市场的观望情绪浓重。短期来看IPO重启的供求关系的核心矛盾仍旧存在,时不时扰动人心。在IPO重启的靴子还为落地之前,市场的观望情绪会一直浓重,此时保持谨慎相对来说是一个比较中庸保守的做法,至少短期上错的概率不会太大。但我们认为当前时点不宜过于悲观,一方面,投资者对于2000 点下方的估值优势认可度较高。新国九条的适时推出多少为股指下方增加了一定的安全垫,监管层对冲新股重启影响的举措仍在进行,而“央五条”等政策的发布也说明管理层对于经济有保有压、平抑经济潜在风险的意图;另一方面,虽然目前市场热点的持续性仍然不理想,赚钱效应不明显,但前期业绩和高估值地雷频频的情况不再,改革红利相关的一系列主题不断演绎,除了各地的国企改革外,油气管道、电信行业等此前具有垄断性地位的行业也不断对民营资本伸出橄榄枝,同样身为权重类板块,但与煤炭有色等行业的修复性短期表现相异,在我国经济转型升级、加速市场化的背景下,这一类公司改革动力较强,而90 年代初国企改革所引发的财富神话也令投资者有所憧憬。  经营数据喜忧参半。4 月末,A 股上市公司如期结束“年报季”。除个别公司公告延期外,其余公司均交出年度成绩单。统计显示,2013 年2513 家已公布年报的上市公司合计实现营业总收入27.04 万亿元,较上年增长8.98%;合计创造归属母公司净利润2.25 万亿元,同比增长14.01%。另据统计,剔除利润大户银行股,2495家上市公司2013 年主营收入和净利润两项指标与上年相比增幅分别超过9%和16%.2014 年一季度上市公司整体营收继续保持走升势头。统计数据显示,2513家上市公司累计实现营业总收入6.48 万亿元,同比增长6.4%;累计创造净利润6003.46 亿元,同比增长8.57%。种种迹象表明,在宏观经济处于转型调整期的背景下,上市公司利润增速正艰难走出“谷底”。 不过,仍有一些数据显得不那么乐观。上年四季度上市公司单季合计创造归属母公司净利润环比下滑逾一成。今年一季度,剔除银行股后的其余上市公司营业总收入和净利润环比分别下滑了16.18%和8.95%。在整体业绩稳步上行的同时,上市公司内部也呈现较为明显的结构分化。其中,蓝筹群体整体表现稳健,中小板和创业板则不及预期。2013 年,中小板在营收增长逾17%的同时,净利润增幅仅为5.9%。业内人士分析认为,成本的上升直接导致了二者之间的巨大落差。因被贴上“高成长”标签而在2013 年备受热捧的创业板,实际成绩并不尽如人意。其2013 年净利润增幅为10.92%,不仅远低于此前市场预期的16%,甚至未能超越A 股整体水平。这也正好是目前股市整体低迷与结构分化的典型映射。

市场情绪短期难以扭转。短期影响市场走势最重要的因素就是市场情绪。市场情绪这个东西本身是琢磨不透难以准确把握的东西,但是依然有规律可行,简单说就是羊群效应,涨时看涨,跌势看跌,趋势跟随比较明显。从目前来看,市场开始进入了阴跌阶段,投资者对于利好利空已经进入麻木的状态。成交量一直处于低迷状态,就连往期活跃的短线客都进入观望状态,局部性热点都难以有赚钱效应,现在的市场就是这种状态,短期内要想扭转这种状态没有外力的触发几乎是不可能的,因此节奏上要保持观望,静待IPO靴子落地后的市场反应。  就技术形态看,股指2050 点一线遇阻回落,整体上仍呈现上下空间有限的格局。后续向上的风险主要来自于政策对经济的扶持加码和包括QFII、沪港通在内的场外资金对于2000 点下方的估值认可;而下行的风险主要来自于新股重启的压力、信托违约的风险和房地产行业下行趋势引发的恐慌。总体看,目前股指相对点位并不高,下行不宜过于悲观,但投资者情绪较悲观,建议先等待。对于市场所关心的券商创新大会以及3D打印大会等行业性的信息驱动投资机会,没有一定功底的投资者建议谨慎,大势上则密切关注市场走势和情绪反应,等待消息面以及新股发行等政策的进一步明朗,调整中,中线投资者可逢低布局一些具备政策红利和行业出现趋势性好转的板块。

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